По данным рынка, стоимость отдельных партий сырья, отгружаемых через порт Новороссийск, упала до 46,6 доллара за баррель — впервые за долгое время пробив психологическую отметку в 50 долларов. Это падение — зеркало изменившейся конъюнктуры мирового нефтяного рынка. На авансцену вновь вышли фундаментальные факторы: нарастающее предложение, вялый спрос и ожесточающаяся конкуренция между крупнейшими экспортёрами.
Константин Любимов
Спад спроса и логистика бьют по Urals
Как сообщают отраслевые источники, за последний месяц стоимость партий Urals, отправляемых из Новороссийска на танкерах класса Suezmax, сократилась на 23,9 доллара за баррель. Давление на котировки складывается из нескольких ударов одновременно. После восстановления судоходства через Ормузский пролив мировые поставки начали возвращаться к привычным объёмам. Тем временем страны ОПЕК+ приступили к очередному этапу наращивания добычи, намереваясь вернуть на рынок дополнительные объёмы сырья.
Ситуацию усугубляет смена конъюнктуры в Азии — ключевом экспортном направлении для России. Ещё весной Urals продавалась в Индию и Китай с премией к североморской Brent благодаря перебоям с поставками ближневосточной нефти. Однако в июне картина перевернулась: после восстановления экспорта из стран Персидского залива российская нефть вновь ушла в дисконт. По данным Reuters, партии Urals для поставок в Индию и Китай теперь продаются со скидкой в 2–3 доллара к Brent, тогда как в апреле и мае премия достигала 7–8 долларов за баррель.
Дополнительное давление создаёт Саудовская Аравия, резко усилившая ценовую гонку. Saudi Aramco объявила о крупнейшем за последние двадцать лет снижении официальных отпускных цен на нефть для азиатских покупателей. Вслед за ней скидки расширяют поставщики из ОАЭ, Ирака и других стран региона. В итоге крупнейшие импортёры получили значительно более широкий выбор сырья, что усилило давление практически на все экспортные сорта, включая российский Urals.
Ещё один фактор — логистические издержки. Несмотря на некоторое снижение стоимости перевозок по отдельным маршрутам, рынок морского фрахта остаётся крайне волатильным. Владельцы судов по-прежнему закладывают санкционные риски, стоимость страховки и вероятность ограничений при работе с российскими грузами. Всё это отражается на конечной экономике поставок и урезает чистую выручку экспортёров.
По данным участников рынка, аренда танкера класса Aframax для перевозки нефти из Приморска в западную часть Индии снизилась до 13,75 доллара за баррель. Одновременно ставки на перевозку из Новороссийска также скорректировались вниз благодаря увеличению доступного флота. В мае стоимость транспортировки Urals продолжила снижаться вследствие сезонного роста предложения танкеров и изменения мировых логистических потоков.
Спрос на нефть оказался ниже, чем ожидалось
На стоимость российского сырья влияет и ситуация со спросом. Международное энергетическое агентство в июньском обзоре отметило, что темпы роста мирового потребления нефти остаются более сдержанными, чем ожидалось, — прежде всего из-за замедления промышленной активности в ряде стран Азии и увеличения доли альтернативных источников энергии.
Одновременно предложение продолжает расти благодаря постепенному наращиванию добычи странами ОПЕК+, а также увеличению поставок со стороны государств, не входящих в альянс. Всё это создаёт условия для всё более конкурентного рынка, где покупатели получают возможность выбивать дополнительные скидки.