Источник: компания «Транснефть»
По оценкам экспертов Goldman Sachs, объём мировых запасов нефти продолжает снижаться и достиг минимальной отметки за последние восемь лет. Согласно отчёту банка, суммарные глобальные запасы сырой нефти уменьшились до показателя, которого при нынешнем уровне потребления хватит лишь на 101 день. Это самый низкий уровень почти за восьмилетний период.
Виктор Левин
Аналитики предупреждают, что если ситуация с блокировкой Ормузского пролива не изменится, к концу мая запас может сократиться до 98 дней. Запасы нефтепродуктов истощаются ещё быстрее.
Как подсчитали в Goldman Sachs, объём топливных резервов сейчас составляет всего 45 дней, тогда как до начала конфликта на Ближнем Востоке этот показатель равнялся 50 дням. Глава компании Chevron также отметил, что в мире уже наблюдаются признаки физического дефицита нефти.
Когда резервы сжимаются до такого уровня, любой локальный сбой — будь то авария на НПЗ, погодный катаклизм или политическая искра — немедленно конвертируется в скачок цен. Рынок теряет «подушку безопасности», которая десятилетиями позволяла сглаживать шоки. Мы наблюдаем переход от рынка изобилия к рынку хронического дефицита, где страх покупателя начинает доминировать над рациональным планированием.
Особую тревогу вызывает ситуация с нефтепродуктами. Сорок пять дней запасов — это критически мало для современных цепочек поставок. Транспорт, авиация, грузоперевозки, сельское хозяйство — все эти сектора зависят от дизеля, бензина и керосина. Когда топливные резервы падают ниже отметки в 50 дней, система теряет гибкость. Малейшая задержка танкера или остановка НПЗ приводит к мгновенному дефициту на заправках, особенно в регионах, не имеющих собственной нефтепереработки. Европа, Азия и частично США уже начинают ощущать это давление.
Геополитический фактор Ормузского пролива становится главной переменной в уравнении. Примерно 20% мировой нефти проходит через этот узкий коридор. Пока сохраняются атаки на суда и нефтеперерабатывающие объекты в ОАЭ, страховые компании отказываются покрывать риски, а судовладельцы перенаправляют танкеры в обход — через мыс Доброй Надежды, что увеличивает время поставки на две-три недели. Эти задержки уже заложены в текущие показатели запасов, и если ситуация не разрешится в ближайшие недели, мы увидим ускоренное падение резервов, которое Goldman Sachs прогнозирует к концу мая.
Нельзя сбрасывать со счетов и поведение ключевых игроков. ОПЕК+ сохраняет квоты на добычу, но даже при их полном выполнении нарастить производство быстро невозможно — инвестиции в новые скважины сокращались годами. Стратегические резервы крупных потребителей, таких как США, Китай и Индия, уже частично исчерпаны в 2022–2024 годах. Сейчас их пополнение идёт медленно, так как приоритетом стала стабилизация внутренних рынков. Таким образом, буферные механизмы ослаблены, а спрос продолжает расти, особенно со стороны азиатских экономик.
Признаки физического дефицита, о которых предупредил глава Chevron, проявляются в мелочах: задержках поставок, сужении спотовых спредов, нестандартных сделках между правительствами. Мир вступает в период, когда доступ к ресурсу становится важнее его цены. В ближайшие месяцы нас ожидает не просто волатильность, а структурная перестройка рынка, где главным вопросом будет не «сколько стоит баррель», а «насколько мы вообще можем его получить». Это меняет правила игры для всех — от трейдеров до рядовых потребителей.
Масла в огонь страстей подливает и выход ОАЭ из картеля ОПЕК. Второй по значимости экспортер больше не хочет играть по саудовским правилам и пускается в автономное плавание. Хаос на рынках будет нарастать, писал на днях журнал «Химагрегаты».