14 мая на межбанковском рынке России курс доллара достиг уровня 72,97 рубля, снизившись на 1,01%, согласно информации с финансового рынка Forex. Позже произошла небольшая корректировка, и к 12:41 доллар стоил 73,15 рубля. Евро в этот момент оценивался в 86 рублей.
Константин Любимов
В предыдущий день американская валюта опустилась до 73,2 рубля, уменьшившись на 53 копейки за время торгов. Евро снизился на 0,7% (62 копейки), его курс находился около 85,99 рубля.
Спартак Соболев, руководитель отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекса», ранее предполагал, что к лету доллар может опуститься ниже 72 рублей. По его оценкам, евро будет находиться в диапазоне 85–89 рублей. Силу российской валюты объясняют устойчивыми высокими ценами на нефть на мировом рынке и действиями Центробанка согласно бюджетному правилу.
Министерство финансов осуществляло регулярные продажи активов с середины предыдущего года, но в марте-апреле 2026 года все операции были остановлены. В апреле стало известно, что с мая министерство планирует вернуться к покупке и продаже золота и иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила.
Эксперты отмечают, что временная приостановка операций Минфина в марте-апреле была связана с необходимостью оценки стабильности бюджетных потоков и коррекции механизмов в условиях волатильности глобальных рынков. Возобновление интервенций с мая, по мнению аналитиков, может добавить предсказуемости курсообразованию, однако многое будет зависеть от объёмов покупок и продаж. Если ведомство начнёт активнее накапливать резервы, это создаст дополнительный спрос на иностранную валюту, что способно временно ослабить рубль. В то же время сохранение высоких цен на нефть выше 85 долларов за баррель продолжит поддерживать российскую валюту, компенсируя давление со стороны фискальных операций.
Важным фактором остаётся и политика Центробанка, который в последние месяцы сохраняет жёсткую денежно-кредитную позицию. Ключевая ставка, удерживаемая на высоком уровне, делает рублёвые активы привлекательными для нерезидентов, хотя приток капитала ограничен санкционными рисками. Тем не менее даже ограниченный спрос на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов создаёт дополнительную поддержку рублю. Аналитики подчёркивают, что пока ЦБ не сигнализирует о смягчении политики, рубль может оставаться в зоне относительной крепости, особенно на фоне ожиданий сезонно слабого импорта летом.
Сезонный фактор также играет в пользу рубля. Летом традиционно снижается деловая активность, сокращается объём закупок импортных товаров, а экспортёры, напротив, наращивают продажи валютной выручки для выплаты дивидендов и налогов. Это создаёт дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке, временно укрепляя рубль. По оценкам опрошенных экспертов, в июне-июле доллар может тестировать уровень 71–72 рубля, особенно если нефть продолжит дорожать из-за геополитических рисков на Ближнем Востоке или перебоев с поставками из стран ОПЕК+.
Однако среднесрочные перспективы рубля остаются неопределёнными. Риски бюджетного дефицита и возможное расширение санкционного давления могут изменить настроения участников рынка. Кроме того, Минфин может быть вынужден увеличить объёмы заимствований на внутреннем рынке, что приведёт к росту доходностей ОФЗ и притоку спекулятивного капитала, но одновременно повысит нагрузку на бюджет. Аналитики предупреждают: если нефть скорректируется до 75–80 долларов, рубль может потерять часть набранных позиций, вернувшись к отметкам 75–76 за доллар.
В целом, ближайшие недели покажут, насколько устойчива текущая динамика. Ключевым сигналом станет первая неделя мая после возобновления интервенций Минфина. Если ведомство начнёт с осторожных покупок, а нефть продолжит держаться выше 85 долларов, рубль может консолидироваться в диапазоне 72–74 за доллар до конца второго квартала.