В пресс-службе Федеральной антимонопольной службы подтвердили РБК разработку новых инициатив, направленных на структурирование рынков базовых химических продуктов. Речь идет о двух ключевых предложениях: введении обязательного норматива биржевых продаж для широкой группы полимеров и организации биржевой торговли соляной и серной кислотой.
Сергей Викторов
Эти меры рассматриваются как логичное продолжение работы по созданию системы национальных ценовых индикаторов, способных стать объективным ориентиром для контрагентов как на внутреннем, так и на внешнем рынке.
Цена по сговору сторон не устраивает регулятора
Как отмечают в ведомстве, текущая ситуация с ценообразованием на данные категории продукции зачастую характеризуется недостаточной прозрачностью. Значительный объем сделок заключается в рамках долгосрочных контрактов или по закрытым двусторонним процедурам, что ограничивает формирование публичной и общедоступной ценовой информации. Это создает риски для участников цепочек, особенно для среднего и малого бизнеса, не обладающего значительными ресурсами для аналитики и переговоров, и в целом снижает предсказуемость рынка.
Вывод на организованные торги соляной и серной кислоты представляется ФАС технически более проработанным шагом. Данные продукты имеют относительно стандартизированные качественные характеристики, а их производство и потребление в России сосредоточены у ограниченного круга крупных игроков. Наличие публичной биржевой площадки, по замыслу регулятора, позволит сформировать справедливую рыночную цену, отражающую баланс спроса и предложения в реальном времени, и станет инструментом для эффективного хеджирования рисков.
С полимерами ситуация существенно сложнее. Идея обязательного норматива биржевых продаж, то есть требования выводить через биржу определенный процент от общего объема производства или реализации, уже апробирована на рынках нефтепродуктов и газа. Однако прямое применение этой модели к полимерам сопряжено с рядом вызовов. Основным из них, как указывают отраслевые аналитики, является крайне широкий ассортимент марок и типов полимерной продукции — полиэтилена, полипропилена, поливинилхлорида и других. Свойства и, соответственно, стоимость разных марок могут значительно варьироваться в зависимости от технологии производства, плотности, текучести расплава и иных технических параметров.
Что может помешать биржевой торговле
Дробление рынка на множество низколиквидных позиций — ключевая угроза успеху инициативы. Если для каждой узкой марки будут созданы отдельные биржевые инструменты, торги по ним могут носить единичный характер, а сформированные котировки не будут отражать реальную рыночную динамику и окажутся непригодными для использования в качестве репрезентативных индикаторов. Более того, это может создать дополнительные административные издержки для производителей, вынужденных организовывать сложные схемы продаж через биржу для выполнения норматива.
В ФАС осознают эти сложности. Заседание биржевого комитета при службе, запланированное на конец марта, будет посвящено поиску баланса между необходимостью повышения прозрачности и обеспечением практической реализумости нововведений. Среди возможных решений обсуждается агрегирование марок в более широкие, но технологически однородные группы, для которых можно будет установить типовые спецификации. Другой вариант — введение норматива не на все виды полимеров, а на ключевые, наиболее массовые и стандартизированные марки, пользующиеся стабильным спросом. Также важен вопрос определения объема норматива, который должен быть достаточным для формирования ликвидного рынка, но не стать избыточным бременем для бизнеса.
Позиция самих участников рынка — производителей нефтехимических холдингов и крупных потребителей — остается сдержанной. С одной стороны, публичные индикаторы упростили бы заключение контрактов и valuation активов. С другой, многие игроки дорожат существующими гибкими форматами работы с проверенными партнерами и выражают опасения, что излишняя регламентация может привести к росту цен из-за накруток биржевой инфраструктуры и спекулятивной активности. Кроме того, существует технический вопрос интеграции биржевых механизмов в сложившиеся логистические цепочки, особенно для потребителей, чье производство зависит от стабильных и точно рассчитанных поставок сырья.